Скачки биткоина, пошлины Трампа и рынок под давлением: где пределы волатильности криптовалют?

20 января, перед инаугурацией нового президента США Дональда Трампа, биткойн вновь достиг исторического рекорда, превысив $109 000. Воодушевленное предвыборными заявлениями Трампа, криптосообщество ожидало продолжения «бычьего ралли».

Но вскоре энтузиазм сменился паникой: на фоне критической коррекции индекс страха достиг уровней, которые наблюдались в мае 2022 года, когда обрушилась экосистема Terra и ее токен LUNA.

Рынок продолжает терять в стоимости, а аналитики характеризуют ситуацию как фазу «истощения, безнадежности и капитуляции». Многие задаются вопросом: «Не завершилось ли бычье ралли?» или «Как такое возможно, если бычий рынок обычно длится как минимум год после халвинга?».

Биткойн часто называют цифровым золотом и рассматривают как актив-убежище. Тем не менее, этот подход вызывает сомнения у ряда экспертов. По их мнению, настоящее «тихое убежище» для инвесторов остаётся физическое золото, в то время как первая криптовалюта во время рыночных колебаний ведет себя скорее как волатильные технологические акции. 14 марта цена золота достигла исторического максимума, перевалив за $3000 за тройскую унцию.

Биткойн пробил уровень поддержки в $80 000 вскоре после введения Трампом 25% пошлин на торговлю с ЕС, что существенно усугубило рыночные колебания и ухудшило макроэкономическую ситуацию.

На графике видно, что цена опустилась ниже 200-дневной скользящей средней, которая служит границей между бычьим и медвежьим рынками. Теперь этот уровень выступает в роли сопротивления, изменив свою прежнюю роль поддержки. Однако есть и позитивные моменты, например, дивергенция на индикаторе RSI.

На момент написания (14 марта) цена биткойна колебалась около $85 000, демонстрируя 4% восстановление за день, хотя всё еще оставалась более чем на 20% ниже своего ATH.

Криптотрейдеры предсказывают дальнейшее снижение биткойна в марте, накопив фонд в $550 млн на пут-опционах со страйком в $70 000.

Также стоит отметить многодневный отток из спотовых ETF, который многими воспринимается как медвежий сигнал.

Ситуация с Ethereum также вызывает беспокойство: курс монеты по отношению к биткойну опустился до минимального уровня с мая 2020 года, что вызывает пессимизм даже у долгосрочных инвесторов.

Тем не менее, аналитики CoinDesk полагают, что нисходящее давление может ослабнуть, когда цена приблизится к пробитому уровню в $73 835.

Согласно их наблюдениям, начиная с декабря, держатели первой криптовалюты стали выходить в кэш после достижения трехзначных цен. Эксперты CryptoQuant также замечают падение покупательского давления, начавшееся в конце прошлого года.

Тем не менее, ни один из индикаторов, составленных Coinglass, не указывает на целесообразность продаж или фиксации прибыли (возможно, даже убытков).

В частности, метрика MVRV Z-score показывает, что красная зона перекупленности на данный момент находится очень далеко.

Более того, многочисленные индикаторы сигнализируют о глубокой перепроданности и необходимости возобновления активного наращивания позиций, например, Bitcoin Rainbow Price Chart перешел в «синюю зону» покупок.

На фоне «истощения рынка» многие задаются вопросом, вернется ли бычья фаза в 2025 году и смогут ли криптоактивы вновь вернуться к прежним ценовым уровням.

Однозначный ответ на этот вопрос дать сложно. Согласно оценкам Copper, циклический пик может быть достигнут уже в марте 2025 года. Однако эксперты CryptoRank предсказывают, что лучшие показатели будут зафиксированы в октябре 2025 года.

Технический аналитик Питер Брандт предполагает, что к IV кварталу 2025 года биткойн может достичь $130 000-150 000, если цена продолжит двигаться по траектории предыдущих бычьих рынков после халвинга.

Тем не менее, он предупреждает, что «ни один метод анализа не является надежным» для предсказания пиков биткойн цикла.

Специалисты Matrixport уверены, что коррекция завершится в марте-апреле, после чего рынок попытается восстановиться до прежних максимумов.

Специалисты отмечают, что укрепление доллара США на фоне угроз президента о введении пошлин на внешнеэкономических партнёров снижает ликвидность и оказывает давление на рисковые активы.

Эксперты CryptoQuant считают, что в настоящее время рынок сильно перепродан и «достаточно ослаблен» из-за отсутствия «бумажной» прибыли у большинства инвесторов.

Из-за этого котировки чуть выше $80 000 рассматриваются как благоприятная зона для формирования восходящего тренда без значительного дальнейшего снижения.

Аналитик Nansen Орели Бартер считает, что возможное снижение биткойна до $70 000 может быть нормальным этапом текущей фазы рынка.

Специалисты Glassnode определили границы справедливой стоимости на основе уровня покупок краткосрочных держателей: $71 300-91 900. Они считают, что существует высокая вероятность формирования дна в этих пределах, по меньшей мере в ближайшем будущем.

Экс-глава BitMEX Артур Хэйес предполагает, что криптовалюта может упасть до этого уровня. Он отметил, что «коррекция на 36% от максимума в $110 000 является нормой для бычьего рынка».

В общем Хэйес убежден, что биткойн остаётся в рамках бычьего цикла с целью в $1 млн. По его мнению, основным двигателем этого процесса станут печатные деньги — близкое взаимодействие Минфина США и ФРС.

Аналитики Santiment зафиксировали рост ончейн-активности в сегменте стейблкоинов — 11 марта количество переводов USDT достигло шестимесячного рекорда.

Аналитики Nansen выявили серию крупных переводов USDC на Coinbase, что может свидетельствовать о намерении крупных игроков провести активные покупки и тем самым восстановить рынок.

К тому же, общая капитализация стейблкоинов достигла значений, превышающих капитализацию Ethereum.

Однако эксперты CryptoQuant пока скептически относятся к быстрому возвращению уверенного роста первой криптовалюты, указывая на возможную затяжную стагнацию. Они считают, что для этого рынку не хватает «мощного импульса спроса».

На более длительном временном отрезке некоторые связывают продолжение бычьего рынка с возможностями создания стратегического биткойн-резерва в США. Сооснователь F2Pool Шэнь Юй ожидает, что во втором полугодии новые капитальные вливания в криптовалюты могут усилиться по мере выяснения роли новой структуры.

Несмотря на ранее наблюдавшийся рост оптимизма и новых ATH до халвинга, в последние месяцы крипторынок оказался под давлением макроэкономической неопределенности и изменением настроений участников. Эйфория, вызванная предвыборными речами, уступила место панике, истощению капиталовложений и массовому переходу инвесторов в кэш.

Тем не менее, среди трудностей медвежьей коррекции видны знаки оптимизма: некоторые эксперты указывают на возможную «органичную» коррекцию до $70 000 перед восстановлением к прежним и новым рекордам.

Рынок балансирует между страхом и надеждой. С одной стороны — давление глобальной экономической нестабильности, с другой — потенциальные шансы на восстановление благодаря институциональному интересу и историческим трендам биткойна.

Ясно одно: криптовалюты остаются в зоне высокой волатильности, и их будущее зависит как от макроэкономических факторов, так и от способности сообщества сохранить уверенность в долгосрочных тенденциях.