Morgan Stanley: Как крипто-ETF меняет имидж банка и привлекает таланты в условиях рынка

Инвестиционный банк Morgan Stanley извлечет выгоду из запуска собственных ETF даже в том случае, если их доходность окажется незначительной, считает инвестиционный директор ProCap Джефф Парк.

6 января Morgan Stanley направил в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявки на создание двух спотовых ETF: один из них будет отслеживать стоимость биткоина, а другой — Solana. В случае успешного одобрения эти финансовые инструменты станут доступны более чем 19 миллионам клиентов банка, занимающегося управлением активами.

По мнению эксперта, финансовая организация акцентирует внимание на долгосрочных имиджевых преимуществах, а не исключительно на привлечении капитала.

Парк рассматривает наличие биткоин-ETF как знак «далновидности и смелости» со стороны управляющего активами, что формирует имидж инновационной компании, что весьма актуально в конкурентной борьбе за привлечение талантливых специалистов.

«Это положительный фактор, который сыграет важную роль в привлечении высококвалифицированных кадров в условиях конкуренции», — отметил CIO ProCap.

Также он упомянул о намерениях Morgan Stanley увеличить прибыльность своего брокерского подразделения ETRADE через партнерство в области токенизации и торговле криптовалютами. По словам эксперта, рынок цифровых активов оказался гораздо более масштабным, чем предполагали специалисты отрасли.

Аналитик Morningstar Брайан Армор предполагает, что «неожиданный» шаг Morgan Stanley направлен на конвертацию существующих клиентов в свои фонды.

«Выход банка в сферу крипто-ETF придаст рынку дополнительную легитимность, что может побудить других последовать его примеру», — заявил Армор в интервью Reuters.

В начале 2026 года рынок криптовалют показал свою устойчивость благодаря восстановлению потоков капитала в спотовые ETF. Однако базовые показатели остаются на снижении, что свидетельствует о скрытой слабости спроса.

Биткоин завершил 2025 год, находясь ниже уровня сопротивления $92 000. Цены стабилизировались благодаря институциональным инвестициям в условиях низкой ликвидности праздников. 5 января биткоин торговался около $93 000, а Ethereum держался в районе $3200.

Согласно данным BRN, чистый приток в спотовые биткоин-ETF с 29 декабря по 2 января составил $459 млн при объеме торгов приблизительно $14 млрд. Ethereum-фонды привлекли $161 млн, а продукты на основе XRP — $43 млн. Смена тренда произошла после продолжительных оттоков в декабре.

Глава отдела исследований BRN Тимоти Мисир отметил, что рост обеспечивается внешним капиталом, тогда как внутренние ресурсы рынка истощены.

«Оптимизм вернулся, но уверенность инвесторов остается ограниченной», — добавил аналитик.

Фундаментальные данные противоречат ценовым движениям. В конце декабря 30-дневное изменение реализованной капитализации биткоина оказалось отрицательным. Это прервало один из самых долгих периодов нарастающего притока капитала в сеть. Долгосрочные инвесторы начали активно фиксировать убытки, несмотря на относительно стабильные цены.

Мисир охарактеризовал текущую ситуацию как типичную для завершительной стадии цикла: волатильность снижается, а основным стрессовым фактором становится время. Инвесторы покидают рынок не из-за страха, а из-за усталости.

Аналитики QCP Capital также проявляют осторожность. Несмотря на позитивные сигналы на рынке опционов и интерес к длинным позициям, ликвидность остается хрупкой. Внимание трейдеров переключилось с политических тем (например, операции США в Венесуэле) на макроэкономические данные, которые могут определить дальнейшие ожидания по процентным ставкам.

Американские спотовые ETF на основе XRP впервые завершили торговый день с отрицательным сальдо, что прервало 36-дневную серию притоков.

7 января сумма вывода средств из пяти фондов составила $40,8 млн. Отрицательная динамика была отмечена только у продукта TOXR от 21Shares — инвесторы изъяли из него $47,25 млн. Фонды от Canary, Bitwise и Grayscale зафиксировали небольшие притоки в размере $2 млн.

Аналитик BTC Markets Рейчел Лукас назвала первый отток «заметным изменением», однако отметила его небольшой масштаб — менее 3% от общего объема поступлений. Эксперт объяснила это фиксацией прибыли после роста XRP с $1,8 до $2,4 и общим коррекционным движением рынка.

Лукас акцентировала внимание на том, что фундаментальные показатели остаются сильными: запасы на биржах находятся на минимумах, а объемы транзакций остаются высокими. При возобновлении притока средств актив может протестировать уровень $3.

Напомним, что в октябре аналитики Morgan Stanley советовали финансовым консультантам и клиентам включать криптовалюты в мультиактивные портфели.