Новые ориентиры от Moody’s: как стейблкоины будут оцениваться в кредитном рейтинге?

Международное рейтинговое агентство Moody’s обнародувало критерии для оценки кредитного рейтинга стейблкоинов, привязанных к фиату «стабильным монетам».

Компания планирует собирать мнения участников рынка по предложенному подходу до 26 января 2026 года.

«Мы будем анализировать кредитоспособность и присваивать рейтинги обязательствам, обеспеченным стейблкоинами», — сообщили в Moody’s.

Первый этап включает исследование качества резервных активов, а второй — анализ их рыночной стоимости с учетом типа и степени зрелости.

Кроме этого, Moody’s намерены рассмотреть риски ликвидности, операционные и технологические угрозы, условия хранения, прозрачность операций и другие аспекты, связанные со стейблкоинами.

В ноябре агентство S&P Global Ratings понизило уровень стабильности для USDT от Tether до минимального пятого уровня по своей шкале.

Эксперты связывают это решение с ростом доли рисковых активов в обеспечении стейблкоина. Они считают, что существующий капитал может оказаться недостаточным для покрытия возможных убытков при падении курса биткойна.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино выразил недовольство в адрес S&P Global, обвинив агентство в распространении FUD относительно USDT. По его словам, активы группы Tether на конец третьего квартала 2025 года составили приблизительно $215 млрд, в то время как обязательства по эмитированным токенам — $184,5 млрд. Он отметил, что специалисты агентства не учли $7 млрд избыточного капитала и $23 млрд нераспределенной прибыли.

Принятый в США закон GENIUS Act требует полного обеспечения стейблкоинов ликвидными активами и обязательного ежегодного аудита для эмитентов с рыночной капитализацией свыше 50 миллиардов долларов.

В октябре Ардоино подтвердил, что Tether планирует выйти на рынок США с новым токеном USAT до конца текущего года.

Общий объем предложения USDT превышает $186 миллиардов, в то время как у его основного конкурента, USDC, этот показатель составляет $78,4 миллиарда. Стейблкоин от Circle полностью соответствует требованиям GENIUS Act.

В мае, комментируя потенциальное создание стейблкоина для американского рынка, Ардоино вновь подчеркнул ориентированность Tether на развивающиеся экономики.

Агентство Moody’s поддерживает мнение, что увеличивающееся использование стейблкоинов в таких странах может угрожать денежному суверенитету и финансовой стабильности.

Как стало известно, привязанные к доллару токены могут ускорить процесс долларизации в экономиках с высокой инфляцией и ослабить контроль центральных банков над перемещением капитала, утверждают специалисты Международного валютного фонда (МВФ).