Столкнувшись с санкциями ЕС, Русал отложил размещение облигаций: эксперты о последствиях для компании

МОСКВА, 24 февраля (Рейтер) – Российская алюминиевая корпорация Русал отложила размещение облигаций в юанях и рублях на неопределенный срок, как сообщил источник, знакомый с ситуацией на финансовом рынке.

Русал предлагал инвесторам облигации на год в объеме 500 миллионов юаней с расчетами в рублях, а также биржевые облигации на сумму 10 миллиардов рублей.

Такое решение стало следствием публикации Евросоюзом 16-го пакета санкций против России, который содержит запрет на импорт первичного алюминия.

«Новые ограничения ЕС… непосредственно затрагивают экспорт первичного алюминия, который в 2023 году составил 22% выручки Русала. Отчёт за 2024 год по МСФО пока не доступен, но очевидно, что, несмотря на попытки компании уменьшить зависимость от поставок в ЕС, 16-й пакет окажет заметное воздействие на её финансовые результаты», – сказал аналитик долгового рынка Ренессанс Капитала Владимир Василенко.

Русал, крупнейший производитель алюминия вне Китая, отказался делать какие-либо комментарии. Министр промышленности и торговли РФ, Антон Алиханов, ранее сказал, что Россия найдет альтернативные рынки.

«Перенаправление поставок в Азию повысит себестоимость, а биржевые цены на алюминий находятся на минимальных уровнях. Компания обладает высоким уровнем задолженности: соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев на конец первого полугодия 2024 года составляет 5, а финансовые результаты Русала за первое полугодие 2024 года отрицательны», – добавил Василенко.

«С такими условиями выходить на рынок долговых обязательств возможно, однако, процентная ставка, скорее всего, будет выше той, которую компания в настоящее время может обслуживать», – уточнил он.

Аналитики полагают, что из-за введенных санкций ЕС интерес к облигациям Русала может быть низким.

«С высокой вероятностью эмитент не обнаружил достаточного количества заинтересованных инвесторов в процессе предварительного маркетинга и решил отложить выпуск бумаг, чтобы избежать невыгодных условий или значительно меньшего объема. Однако могут быть и другие причины», – отметил аналитик ФГ Финам Никита Бороданов.

(Московское бюро)