Эксперт Amberdata: Капитуляция биткоин-инвесторов еще впереди, несмотря на восстановление рынка

Рынок фьючерсов на биткоин может сигнализировать о возможности продолжения снижения стоимости главной криптовалюты. Такой вывод сделал Грег Магадини, директор по деривативам в Amberdata.

Он отметил, что слабая реакция на базис фьючерсов указывает на то, что настоящая капитуляция инвесторов ещё впереди.

Магадини обосновал свой прогноз изменением разницы цен (базиса) между фьючерсами и спотовым рынком. Он провел параллель с концом 2022 года, когда биткоин упал ниже $20 000, а фьючерсы торговались с дисконтом в 9%. На его взгляд, нынешняя ситуация на рынке оставляет возможность для еще одного снижения перед окончательной капитуляцией.

Восстановление цен на первую криптовалюту после падения до $60 000 совпало с изменениями в ключевом индикаторе спроса в США. Индекс Coinbase Premium, который показывает разницу между ценой биткоина на Coinbase и его средним глобальным уровнем, резко вырос. В разгар распродаж этот показатель опустился до -0,22%, но 10 февраля поднялся до -0,05%.

Хотя метрика всё ещё в отрицательной зоне, её динамика может свидетельствовать о возвращении американских инвесторов, которые решили воспользоваться стратегией выкупа после ослабления давления со стороны продавцов.

Аналитики рассматривают Coinbase Premium как индикатор притока институциональных и долларовых инвестиций. Глубокий дисконт обычно указывает на агрессивные продажи со стороны американских инвесторов или их выход с рынка.

Возврат индекса к нейтральным значениям говорит о том, что покупатели вновь начинают выискивать ценность актива после стабилизации курсов.

На момент написания статьи курс биткоина составляет $69 063 (+0,2% за сутки), а падение от октябрьского максимума превысило 45%.

Тим Сан, старший исследователь HashKey Group, в комментарии для Decrypt подметил, что темпы падения замедляются, однако уверенного сигнала о смене тренда пока нет. Рынок продолжает испытывать давление из-за низкой ликвидности и неопределенности в регуляторной сфере.

Сан также добавил, что накопление монет крупными игроками может лишь замедлить падение, но не гарантирует немедленного роста.

Джефф Мэй, операционный директор BTSE, высказал более оптимистичный взгляд. Он полагает, что распродажа уже начинает разворачиваться, при этом дальнейшее восстановление будет зависеть от действий институциональных инвесторов и уровня финансовой напряженности в мире.

Стоит напомнить, что в Bernstein охарактеризовали текущую коррекцию биткоина как «самую слабую в истории», а коэффициент Шарпа указывает на заключительную стадию медвежьего рынка.