Рынки на грани перемен: центральные банки и политическая неопределенность

(Этот материал был подготовлен в Гданьске для новостной службы
Рейтер в России, где законодательство ограничивает освещение
специальной военной операции России в Украине)

14 марта (Рейтер) – На следующей неделе намечено множество
заседаний центральных банков, особенно Федеральной резервной системы, однако основной источник событий, быстро влияющих на рынки, находится в политической сфере.

Представляем обзор ключевых событий, которые привлекут внимание инвесторов.

1/ НОВЫЙ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ ЛАНДШАФТ

Изменения в мировом порядке затронут всех: политиков, компании, клиентов и инвесторов.

Союзники США оказались в шоке от изменений в внешнеполитическом курсе Дональда Трампа, который отходит от традиционных линий своих предшественников. В то же время, введение ряда пошлин, ориентированных не только на политических оппонентов США, может оказать глубокое влияние на торговлю. Существует опасение, что на горизонте новый расклад сил между Вашингтоном, Москвой и Пекином.

Фридрих Мерц, вероятный следующий канцлер Германии, отметил, что враждебность России и изменившаяся Америка, которой больше нельзя доверять, указывают на уязвимость Европы. Во вторник Бундестаг проведет голосование по бюджету, где предусмотрены значительные расходы на оборону и инфраструктуру. В это время Трамп старается добиться консенсуса по мирным переговорам в Украине.

Главный экономист JPMorgan предостерег о риске долгосрочного ущерба инвестиционному климату в США, если Трамп подорвет доверие к системе управления.

Вероятность распродаж на Уолл-стрит может увеличиться.

2/ ПРЕДДВЕРИЕ РЕШЕНИЯ ФРС

Учитывая растущую волатильность на рынках, инвесторы начинают задаваться вопросом, возобновит ли Федеральный резерв снижения процентных ставок в обозримом будущем.

Ожидается, что в ходе заседания в среду ФРС оставит уровень ставок на прежнем уровне, поэтому трейдеры сосредоточены на возможных сигналах о времени первого снижения. Денежные рынки уже закладывают три снижения в этом году, одно из которых, как предполагается, произойдет в июне.

С учетом беспокойства по поводу экономического роста, усугубленного рисками торговой войны, инвесторы ожидают от ФРС более жесткого смягчения денежно-кредитной политики. За этим стоит тенденция к уменьшению потребительской инфляции в США. Однако ФРС также должна обратить внимание на потенциальные последствия новых импортных пошлин, которые создают неопределенность для бизнеса и потребителей.

3/ И ЭТО ЕЩЕ НЕ ВСЁ

Тем временем, в программе много других событий: центральные банки Великобритании, Швейцарии и Швеции также проведут свои заседания.

По прогнозам, в четверг шведский центральный банк сохранит процентные ставки, что, вероятно, станет финалом цикла смягчения денежно-кредитной политики.

Банк Англии тоже, скорее всего, оставит ставки без изменений, хотя это может быть всего лишь пауза перед возможным смягчением ДКП в будущем. Внимание будет сосредоточено на распределении голосов среди членов комитета.

В противоположность этому, в Швейцарии ставки находятся на минимуме среди всех стран G10, и ожидается, что центральный банк снова понизит их, возможно, до 0,25%. Это может развить дискуссии о возврате к отрицательным ставкам, хотя трейдеры пока не рассматривают этот сценарий.

4/ ГОТОВЬТЕСЬ К ЖЕСТКОМУ УЖЕСТОЧЕНИЮ

В Японии складываются условия для очередного ужесточения денежно-кредитной политики, хотя, вероятно, это произойдет не в ближайшее время.

Глава Банка Японии Кадзуо Уэда в четверг выразил ожидание, что устойчивый рост зарплат приведет к росту потребительских расходов.

В пятницу японские компании согласились на самое значительное за 34 года повышение зарплат — на более чем 5%, а доходность 30-летних государственных облигаций Японии в среду достигла рекорда с 2006 года.

По информации источников, обсуждение ужесточения ДКП может произойти на заседании в апреле или мае, хотя многие экономисты считают, что повышение ставки более вероятно в июле.

5/ БОРЬБА С ИНФЛЯЦИЕЙ

Контроль над инфляцией остается приоритетным направлением для почти всех центральных банков развивающихся стран.

Центральный банк Бразилии вероятно увеличит ставку в среду еще на 100 базисных пунктов, доведя ее до 14,25% — самого высокого уровня за последние восемь лет.

Центральный банк Южноафриканской Республики, который примет решение по ставкам в четверг, должен учесть комплекс факторов, включая напряженность в отношениях с США и внутренние политические разногласия, тормозящие процесс утверждения бюджета. Большинство экономистов предполагают, что южноафриканский регулятор оставит ставки без изменений, хотя может намекнуть на возможное смягчение ДКП.

Оригинальный текст на английском языке доступен по коду:

(Льюис Краускопф, Кевин Бакленд, Дхара Ранасингхе, Алун Джон и
Карин Строхекер при участии Пасита Конгкунакорнкула и Суманты
Сен, перевел Томаш Каник)