Разумные и рискованные шорты: анализ коротких позиций в долларе на фоне торговой войны

14 апреля (Рейтер) – В условиях явной необходимости диверсификации рисков вне страны, находящейся в центре торговой войны, открытие коротких позиций в долларе против безопасных валют выглядит вполне обоснованным. В то же время, шорты в долларе по отношению к рисковым валютам представляются чрезмерно рискованными.

Увеличение спроса на евро, японскую иену, швейцарский франк и золото свидетельствует о миграции капиталов в активы-убежища из-за торговой войны, что поддерживает восстановление тех валют, которые испытали значительное падение в 2025 году и не предлагают должной защиты.

Валюты развивающихся рынков, которые в этом году достигли рекордных минимумов, могут продолжить терять позиции, особенно если торговая война затянется. Это также касается сырьевых валют стран, ставших объектом тарифных войн, особенно тех, у кого имеются тесные торговые связи с Китаем.

Вряд ли китайский юань, который оказывает заметное влияние на другие валюты развивающихся стран, сможет продолжить расти без решения торговой проблемы. Если Китай начнёт предпринимать шаги для стимулирования экономики, давление на юань, скорее всего, возрастёт.

Валюты других развивающихся рынков, находящиеся под давлением более мягкой денежно-кредитной политики — такие как турецкая лира, индийская рупия, индонезийская рупия, филиппинский песо и южноафриканский ранд — вероятнее всего, будут продолжать снижение в условиях, когда процентные ставки могут быть дополнительно снижены для поддержки экономик или фондовых рынков.

Перспективы роста валют крупных производителей сырья, спрос на которые может упасть, таких как Австралия, Новая Зеландия и Канада, могут оказаться ограниченными относительно доллара. Все они рискуют показаться более уязвимыми по сравнению с валютами, которые сейчас считаются более надежными, чем «зеленый».

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Джереми Болтон является рыночным аналитиком Рейтер и выражает собственное мнение)