Покупки биткоинов Strategy замедлились: давление конкуренции и падение премий акций MSTR

Компания Strategy продолжает увеличивать свои запасы биткойнов, хотя скорость покупок снизилась по сравнению с максимальными показателями ноября, сообщает K33.

В период с 19 по 25 мая компания приобрела 4020 BTC на сумму $427,1 млн, с средней ценой покупки в $106 237. Для финансирования этих приобретений Strategy привлекла $348,7 млн через свою программу продажи акций (ATM) на $21 млрд. Это значительно меньше, чем $705,7 млн на предыдущей неделе и $1,31 млрд с 5 по 11 мая.

Замедление темпов связано с уменьшением премии акций Strategy (MSTR) относительно ее резервов биткойнов и усилением конкуренции среди компаний, занимающихся накоплениями криптовалюты. Такое мнение высказал глава исследовательского отдела K33 Ветле Лунде.

«Темпы использования новой программы ATM на $21 млрд существенно ниже, чем у первой», — отметил эксперт.

По его словам, с 4 ноября по 16 декабря MSTR в среднем привлекала $2,13 млрд каждую неделю через ATM, тогда как за последние три недели этот показатель составил всего $788 млн.

Конкуренция на рынке биткойнов усиливается. Более 70 компаний уже имеют BTC в своих резервах. На фоне Metaplanet, Semler Scientific и KULR, к этой стратегии недавно присоединились Twenty One Capital и Nakamoto.

27 мая о старте своей корпоративной биткойн-стратегии сообщила Trump Media & Technology Group, которая привлекла $2,5 млрд от около 50 институциональных инвесторов.

«Это увеличивает выбор для трейдеров, стремящихся инвестировать в акции компаний с резервами биткойнов, что может снизить интерес к MSTR», — пояснил Лунде.

Премия акций MSTR к стоимости ее криптоактивов также сократилась, упав с 185% до 163% — это минимальное значение с 8 апреля.

«Активное размывание капитала [через продажу акций] ускоряет снижение премий. Это может заставить MSTR проводить более осторожные размещения через ATM, чем в ноябре, когда премии росли, несмотря на агрессивное размывание», — добавил эксперт.

На момент написания компании Strategy принадлежит 580 250 BTC на общую сумму свыше $63,3 млрд. Средняя цена приобретения составляет $69 979, и общие затраты компании составляют около $40,6 млрд.

Имущество компании составляет более 2,75% от максимального предложения биткойна в 21 миллион монет. Нереализованная прибыль Strategy оценивается примерно в $23 млрд при текущей стоимости актива около $109 000.

Лунде полагает, что биткойн находится на исторических максимумах, но признаки эйфории на спотовом и деривативном рынках остаются сдержанными. По его словам, активный интерес наблюдается в основном вокруг компаний, хранящих биткойн в своих резервах.

Однако большинство из них, за исключением MSTR, занимают относительно небольшую нишу на мировом рынке BTC и не представляют серьезной угрозы для дальнейшего роста первой криптовалюты, считает аналитик.

Напомним, что в первом квартале Strategy заработала на биткойне $5,8 млрд, несмотря на убыток компании, который превысил $4 млрд.

19 мая Strategy обвинили в «неправдивых или вводящих в заблуждение заявлениях» о прибыльности своей биткойн-стратегии и в игнорировании рисков, связанных с волатильностью актива.