Кэти Вуд: Биткоин — новое золото или опасность квантовых вычислений?

Стратег инвестбанка Jefferies Кристофер Вуд принял решение полностью исключить биткоин из своего инвестиционного портфеля.

По мнению Кэти Вуд, основательницы и CEO ARK Invest, ограниченная математическая эмиссия делает биткоин более совершенным дефицитным активом по сравнению с золотом.

Она рассматривает биткоин как новый класс дефицитного актива, чья цена не зависит от страха инфляции, а формируется на основе фундаментального дисбаланса между растущим объемом мирового капитала и ограниченным предложением.

Анализируя динамику цен, она отметила, что в 2025 году золото подорожало на 65%, тогда как биткоин упал на 6%.

В то же время, с октября 2022 года биткоин подешевел на 360%, в отличие от золота, которое поднялось на 166%. Вуд связывает это с тем, что «глобальное создание богатства» опережает незначительный прочный ежегодный прирост предложения золота, который составляет около 1,8%.

«Дополнительный спрос на золото может превышать темпы его эмиссии. В отличие от биткоина, золотодобытчики способны увеличивать выпуск драгметалла», — подчеркнула она.

Эмитированное предложение биткоина за следующие два года разрешено расти всего на 0,82%, после чего произойдет дальнейшее замедление до 0,41%.

Такой «неэластичный» характер предложения подразумевает, что любое увеличение спроса, например, со стороны спотовых ETF, значительно повлияет на цену актива.

«Если интерес к биткоину будет расти, этот ведущий криптоактив получит ряд преимуществ перед золотом благодаря своей уникальной природе», — считает Вуд.

Она отметила, что недавний рост цен на золото достиг рекордных показателей. Соотношение его капитализации к денежной массе M2 вернулось к уровню, наблюдаемому в начале 1930-х и 1980-х годов, что ранее предвещало высокую доходность фондового рынка после коррекции.

Одним из ключевых достоинств биткоина, по словам Вуд, является его способность диверсифицировать портфель. Корреляция между криптовалютой и золотом оказалась ниже, чем между акциями (S&P 500) и облигациями.

В середине января соотношение биткоина к золоту впервые с середины 2022 года опустилось до нуля. Это позволяет рассматривать биткоин как эффективный инструмент для повышения доходности рисковых инвестиций в будущем.

Кристофер Вуд, автор концепции «Greed & Fear» и стратег Jefferies, полностью исключил биткоин из своего главного портфеля и заменил его на физическое золото и акции золотодобывающих компаний.

Причиной этого решения стали усиливающиеся опасения в связи с возможностями квантовых вычислений, которые могут угрожать долговременной безопасности биткоина.

Вуд добавил, что обеспокоенность по поводу этих рисков растет среди долгосрочных инвесторов, и некоторые управляющие активами начинают сомневаться в статусе биткоина как актива-убежища, учитывая перспективы появления квантовых компьютеров.

Напомним, что в декабре Ник Картер, партнер Castle Island Ventures, подверг критике разработчиков за игнорирование угрозы квантовых технологий, считая, что нежелание признать эти риски уже отражается на ценах первой криптовалюты.

Тем не менее, сооснователь Blockstream, шифропанк Адам Бэк, утверждает, что системы, способные взломать криптографические протоколы биткоина, не появятся раньше чем через 20-40 лет.