Биткоин-фьючерсы на пике, но рынок становится все более уязвимым: аналитика от CryptoQuant

В 2025 году торговый объем биткоин-фьючерсов достиг рекордных значений еще до завершения года. Аналитик CryptoQuant с ником Darkfost отметил, что рынок стал чрезмерно зависим от спекулятивных инвестиций.

Первое место по торговым объемам занимает Binance, который обработал более $24 трлн, в то время как OKX располагается на втором месте с $11 трлн, а объемы Hyperliquid составляют почти 2 трлн, что почти в 12 раз меньше.

Трейдеры активно используют кредитное плечо для быстрой прибыли, предпочитая его традиционным спотовым покупкам для долгосрочных вложений. Возрастающий интерес к производным инструментам отмечается на всех площадках благодаря улучшениям в торговых интерфейсах и добавлению новых активов.

По мнению аналитика, эта динамика кардинально изменила рынок, сделав его более уязвимым. Цены теперь определяются не реальным спросом и предложением, а каскадными ликвидациями и эффектом домино.

Darkfost упомянул о **октябрьском обвале**, когда лавина принудительных закрытий позиций за считанные секунды пробила важные уровни поддержки и сопротивления. Эксперт заключил, что до тех пор, пока кредитное плечо остается основным стимулом торгов, биткоин продолжит демонстрировать высокую волатильность и нестабильность.

Криптовалютный рынок находится в ожидании заседания Федеральной резервной системы США, отметили аналитики XWIN Research.

Также было замечено снижение балансов биткоина на крупных площадках, в то время как резервы в USDT и USDC увеличиваются. Это свидетельствует о классическом подходе хеджирования, когда институциональные инвесторы переходят в наличные, ожидая дальнейшего развития событий.

Эксперты отметили, что текущая ситуация напоминает период с августа по октябрь, когда ставки финансирования резко возросли из-за наплыва краткосрочных трейдеров, ожидающих роста перед заседанием ФРС. Позже, после объявления решения регулятора, последовал обвал, и цена биткоина упала, что следовало по четкому паттерну “ожидание ралли — падение после факта”.

В настоящее время специалисты наблюдают аналогичные признаки подготовки крупных капиталовложений.

В XWIN Research предположили, что независимо от решения регулятора, волатильность рынка в предстоящую неделю значительно возрастет. Основной совет — заранее позаботиться о рисках, а не пытаться поймать временный отскок.

Согласно QCP Capital, решения по ставке уже учтены в ценах, и интерес представляет формулировка заявления Джерома Пауэлла.

Поскольку новых макроданных недостаточно, ФРС, скорее всего, не даст четких указаний по январю. Участники рынка внимательно будут следить за пресс-конференцией в поисках малейших намеков. Тем временем долгосрочные ставки уже отражают ожидания смягчения монетарной политики в 2026 году.

Следующей важной датой станет заседание Банка Японии 19 декабря. Доходность японских гособлигаций достигла многолетних максимумов: 10-летние бумаги торгуются на уровне 1,95% (максимум с 2007 года), 30-летние — около 3,39%.

Стремительный рост доходностей настораживает чиновников, так как внезапные решения регулятора могут привести к волатильности на глобальных рынках.

Индустрия сумела адаптироваться к текущей волатильности, однако новый устойчивый тренд пока не сформировался, заключили в QCP. Основным фактором поддержки остаётся спрос со стороны корпоративных казначейств.

Напоминаем, аналитики Wintermute отметили «сужение» крипторынка, сосредоточившегося вокруг биткоина и Ethereum.