Капитуляция майнеров: признаки дна биткоина и шансы на рост по версии VanEck

С 15 ноября по 15 декабря хешрейт сети биткойна упал на 4%. Как сообщают аналитики компании VanEck, капитуляция майнеров традиционно сигнализирует о возможном росте цен на актив.

«Чем дольше наблюдается давление на вычислительные мощности, тем выше шанс и масштаб будущего роста доходности», — подчеркнули они.

Специалисты утверждают, что с 2014 года за 90 дней, когда хешрейт сети снижался в последние 30 суток, положительная динамика биткойна наблюдалась в 65% случаев. Напротив, при росте хешрейта за тот же отрезок времени прибыльность была зафиксирована только в 54% случаев.

Это закономерность также характерно и для более длительных периодов. Если смотреть на 180-дневную доходность, то после 90 дней снижения мощностей, цена криптовалюты увеличивалась в 77% случаев с средним приростом в 72%. Это значительно превышает 61% положительных периодов, когда хешрейт при этом возрос.

Аналитики VanEck отмечают, что данный тренд выгоден и для майнеров. Последующий рост цен на цифровое золото может улучшить маржинальность для активных участников и вернуть к жизни вышедшее из строя оборудование.

На момент составления материала цена биткойна составляет около $87,100, при этом за последние сутки она упала на 2%.

Снижение хешрейта на 4% эксперты назвали «наиболее ощутимым» с апреля 2024 года.

Индикатор Hash Ribbons также свидетельствует о капитуляции майнеров, поскольку 30-дневная скользящая средняя хешрейта опустилась ниже 60-дневной. Тем не менее, дно этого процесса еще не достигнуто.

Аналитики подчеркивают, что биткойн находится на грани важной точки, где под угрозу ставится экономическая устойчивость всей майнинг-инфраструктуры. На добытчиков оказывают давление два основных фактора:

Чтобы сохранить свои позиции в сети, майнеры вынуждены постоянно вкладываться в новое и более эффективное оборудование. Необходим устойчивый рост цены первой криптовалюты, который должен компенсировать уменьшение эмиссии и растущие эксплуатационные затраты.

Однако котировки криптовалюты уже несколько месяцев колеблются в диапазоне, что негативно сказалось на всей отрасли. Ярким показателем этого является снижение порога безубыточности.

Если в декабре 2024 года для эксплуатации устаревшей модели Bitmain S19 XP майнеру требовалось платить за электроэнергию не более $0,12 за кВт·ч, то к середине декабря 2025 этот уровень снизился до $0,077.

Напоминаем, что в начале декабря специалисты TheMinerMag заявили о серьезнейшем кризисе прибыли в биткойн-майнинге.